Venture debt یا بدهی خطر پذیر ابزار جدید تامین مالی
Venture debt ، وقتی کلمه «بدهی» را می شنویم، معمولاً به آن مفهوم منفی می دهیم.
با این حال، بدهی خطرپذیر (در صورت استفاده صحیح) می‌تواند به استارت‌آپ شما کمک کند تا به سرمایه شما برای غلبه بر چالش‌ها، استفاده از فرصت‌ها و مقیاس‌بندی کسب‌وکارتان بدون کاهش مالکیت شرکت شما کمک کند.
در حالی که تامین مالی سهام و وام‌های سنتی مدت‌هاست که منابع اصلی تامین مالی استارت‌آپ‌ها بوده‌اند، تامین مالی با بدهی خطرپذیر مکانیزم تامین مالی جایگزینی را فراهم می‌کند که بهتر به بنیان‌گذاران و شرکت‌های جوان و در حال رشد خدمت می‌کند. اساساً این نوع وام یک نوع وام تخصصی است . که برای استارت‌آپ‌های با رشد بالا طراحی شده است. و در حال افزایش است ؛ به‌ویژه زمانی که با رکود اقتصادی مواجه هستیم و سرمایه‌گذاری خطرپذیر در سطح جهانی کاهش می‌یابد .
اما چرا بدهی های خطرپذیر به یک موضوع داغ در اکوسیستم استارتاپ تبدیل شده است؟
و مهمتر از آن، آیا این انتخاب برای شما مناسب است؟
در ادامه، ما همه چیزهایی را که باید در مورد بدهی‌های خطرپذیر بدانید و نحوه عملکرد آن برای توانمندسازی شما برای تصمیم‌گیری آگاهانه که با استراتژی رشد شما هماهنگ است، بیان میکنیم.
بدهی خطرپذیر Venture debt چیست؟
بدهی خطرپذیر نوعی تأمین مالی از نوع تسهیلات مالی است که به استارت‌آپ‌های سرمایه پذیر ارائه می‌شود.
در اصل این نوع تامین مالی، یک وام است اما با پیچیدگی های خاص خود!.
تسهیلات Venture debt معمولاً به واسطه دارایی های فکری ، درآمدهای آتی یا توثیق سهام کسب و کار شما تضمین می‌شود و آن را به گزینه‌ای در دسترس‌تر برای تأمین مالی برای شرکت‌هایی در مراحل اولیه تبدیل می‌کند که ممکن است دارایی‌های ارزشمند یا (هنوز) جریان نقدی ثابت نداشته باشند.
در حالی که وام‌های بانکی سنتی به شدت به وثیقه‌هایی مانند دارایی‌های فیزیکی و جریان‌های درآمد ثابت متکی هستند، بدهی‌های خطرپذیر ملایم‌تر است – در درجه اول به پتانسیل رشد استارت‌آپ شما توجه می‌شود.
از سوی دیگر، تامین مالی سهام و سرمایه گذاری خطرپذیر شامل فروش بخشی از مالکیت شرکت شما در ازای سرمایه است.
بدهی قابل بازپرداخت است ؛ اما سهام، زمانی واگذار می شود که ، معمولا برای همیشه از دست رفته است.
وام خطرپذیر به شما این امکان را می‌دهد که بدون کاهش مالکیت، سرمایه جمع‌آوری کنید و تعادلی بین بدهی و حقوق صاحبان سهام ایجاد کنید.
ساختار تسهیلات بدهی خطرپذیر
تسهیلات بدهی خطرپذیر معمولاً شامل سه جزء اصلی است:
- اصل سرمایه :این مبلغ واقعی وامی است که استارت آپ دریافت می کند.
مبلغ اصلی بر اساس ارزش گذاری استارت آپ، سلامت مالی ،و ریسک شناسایی شده توسط کارشناسان مرتبط با وام تعیین می شود.
استارت‌آپ‌ها باید مبلغ وام را در طول مدت مورد توافق، که معمولاً از یک تا چهار سال متغیر است، بازپرداخت کنند.
- نرخ بهره: نرخ بهره بدهی های ریسک پذیر معمولاً بالاتر از وام های بانکی سنتی است اما کمتر از ارزشگذاری برای تملک سهام است. این نشان دهنده ریسکی است که وام دهندگان بدهی خطرپذیر می پذیرند، زیرا استارت آپ ها اغلب در مراحل اولیه خود با دارایی ها و درآمد محدود هستند. نرخ بهره با توجه به شرایط معامله می تواند ثابت یا متغیر باشد.
- حق اولیت تملک سهام : این گزینه‌ها به وام دهندگان بدهی خطرپذیر این حق را می‌دهند (اما نه تعهد) تا با قیمت از پیش تعیین‌شده برای خرید سهام در سررسید اقدام نماید. این نوع ضمانت شیرین‌کننده‌ای برای سرمایه‌گذاران خطرپذیر هستند و در صورت موفقیت استارت‌آپ، پتانسیل مثبتی برای آنها فراهم می‌کنند. درصد سهام ارائه شده از طریق توثیق معمولاً عدد اندکی است و از 5٪ تا 20٪ از مبلغ وام می تواند متغیر باشد .
گنجاندن ضمانت سهام مزیتی است که بدهی ریسک‌پذیر را از سایر وام‌های سنتی متمایز می‌کند، و در عین حال نرخ‌های بهره را نسبتاً پایین نگه می‌دارد و به تبع وام‌دهندگان را افزایش می‌دهد.
بدهی خطرپذیر ( Venture debt ) چگونه کار می کند؟
مانند بسیاری از نواوری های جدید، بدهی های خطرپذیر در ابتدا می تواند کمی ترسناک به نظر برسد. اما زمانی که فرآیند گام به گام را تجزیه می کنید، چندان پیچیده نیست.
بیایید شما را در سفر به نحوه افزایش بدهی های خطرپذیر برای استارت آپ خود راهنمایی کنیم:
- شناسایی وام دهندگان بالقوه : با شناسایی ارائه دهندگان بدهی خطرپذیر که به استارتاپ های صنعت یا مرحله رشد شما پاسخ می دهند، شروع کنید. وام دهندگان خطرپذیر می توانند شامل بانک های تخصصی، صندوق های بدهی خطرپذیر یا سایر موسسات مالی باشند.
- شروع مذاکره و بررسی دقیق : هنگامی که وام دهندگان بالقوه را در لیست کوتاه قرار دادید، برای درک شرایط، نرخ بهره و سایر شرایط آنها، مذاکره را شروع کنید. وام دهنده همچنین بررسی های لازم را انجام می دهد و سلامت مالی، پتانسیل رشد و ریسک کلی استارت آپ شما را ارزیابی می کند.
- شرایط مذاکره : پس از ارزیابی اولیه، هر دو طرف در مورد شرایط وام مذاکره خواهند کرد. این شامل مبلغ اصلی، نرخ بهره، مدت وام، و هرگونه ضمانت سهام یا سایر شرایط است.
- امضا اسناد : پس از توافق بر سر شرایط، هر دو طرف قرارداد رسمی را پیش‌نویس و امضا خواهند کرد. این سند تمام مشخصات وام، از جمله برنامه‌های بازپرداخت، نرخ‌های بهره، و هر قرارداد یا شرایط مرتبط را مشخص می‌کند.
- دریافت وجوه : پس از امضای قرارداد، وام دهنده مبلغ وام را به استارتاپ شما پرداخت می کند. بسته به توافق، این می تواند به صورت یکجا یا در بخش باشد.
- از بودجه استفاده کنید : از بودجه برای رسیدن به اهداف رشد خود استفاده کنید، خواه نقشه راه محصول خود را بسازید ، ایده های بازاریابی را اجرا کنید یا بدهی های فنی خود را برطرف کنید .
- بازپرداخت وام : در طول مدت وام توافق شده، استارتاپ شما اصل مبلغ را همراه با بهره بازپرداخت خواهد کرد. این می تواند در یک برنامه ماهانه، سه ماهه یا سایر برنامه های توافق شده باشد.
- اعمال ضمانت سهام (در صورت وجود) : اگر قرارداد وام شامل ضمانت‌نامه‌های سهام باشد، وام‌دهنده ممکن است در مقطعی از این اختیارات استفاده کند و آنها را به سهام تبدیل کند.
- خاتمه قرارداد زمانی که تمام بازپرداخت ها انجام شد و هر گونه ضمانت حقوق صاحبان سهام اعمال یا منقضی شد، قرارداد بدهی خطرپذیر به پایان می رسد.
نکات مثبت و منفی بدهی خطرپذیر ( Venture debt)
مانند هر ابزار مالی، حقوق صاحبان سهام دارای مجموعه منحصر به فردی از مزایا و معایب است. شما باید این مزایا و معایب را بسنجید تا تعیین کنید که آیا بدهی ریسک پذیر برای موقعیت خاص شما انتخاب مناسبی است یا خیر.
نکات مثبت بدهی ریسک پذیر
بدهی های مخاطره آمیز می تواند یک ابزار استراتژیک برای استارتاپ ها باشد . به ویژه آنهایی که به دنبال افزایش سرمایه یا به دست آوردن مزیت رقابتی در بازار هستند.
در اینجا برخی از مزایای اولیه آورده شده است:
- افزایش سرمایه بدون رقیق‌سازی : دسترسی به سرمایه بدون واگذاری سهام بدان معناست که شما کنترل بیشتری بر شرکت خود دارید و سهام مالکیت را کاهش نمی دهید.
- انعطاف‌پذیری در ساختار سرمایه : بدهی‌های مخاطره‌آمیز به استارت‌آپ‌ها انعطاف‌پذیری بیشتری در ساختار سرمایه‌شان می‌دهد و به شما امکان می‌دهد تعادل بین بدهی و حقوق صاحبان سهام را بهینه کنید.
- اهرم استراتژیک در دورهای تامین مالی آینده : داشتن بدهی ریسک پذیر می تواند یک استارتاپ را در دورهای تامین مالی بعدی در موقعیت مطلوب تری داشته باشد. و می تواند به عنوان سیگنالی برای سرمایه گذاران بالقوه باشد که شرکت دارای برنامه مدیریت مالی بالغ و قابل اتکا است.
- دسترسی سریع به سرمایه : در مقایسه با تامین سرمایه سنتی ، بدهی‌های خطرپذیر اغلب می‌تواند سریع‌تر تامین شود و سرمایه‌های مورد نیاز استارت‌آپ‌ها را بدون فرآیند طولانی‌مدت جذب فراهم کند.
معایب بدهی خطرپذیر
بدهی های مخاطره آمیز مزایای متعددی را دارد، اما قطعا بدون چالش نیست که استارت‌آپ‌ها باید از معایب احتمالی آن آگاه باشند:
- نرخ های بهره و شرایط : بدهی های خطرپذیر معمولاً با نرخ های بهره بالاتری نسبت به وام های بانکی سنتی همراه است. استارت‌آپ‌ها باید مطمئن شوند که می‌توانند این نرخ‌ها و شرایط بازپرداخت را مدیریت کنند.
- حق اولویت در تملک سهام : برخی از قرارداد های بدهی خطرپذیر شامل حق وارنت یا همان اولویت در تملک سهام هستند که به وام دهنده حق تملک سهام با ارزش تعیین شده را می دهد. این حق می تواند منجر به رقیق شدن سهام کارآفرین یا سایر سهامداران شود.
- پتانسیل برای ایجاد بدهی قابل توجه: این خطر وجود دارد که استارت‌آپ‌ها بیش از توان خود بدهی ایجاد کنند، که منجر به فشار مالی و مشکلات بالقوه پرداخت بدهی شود.
چه زمانی بدهی ریسک پذیر انتخاب مناسبی برای استارت آپ شما است؟
بدهی های خطرپذیر می تواند یک ابزار مالی قدرتمند برای استارت آپ ها باشد . اما راه حل مناسبی برای همه نیست. تصمیم برای انتخاب بدهی ریسک پذیر باید بر اساس ارزیابی دقیق شرایط منحصر به فرد ، سلامت مالی و اهداف رشد کسب و کار شما باشد.
در اینجا نحوه تعیین اینکه آیا بدهی خطرپذیر انتخاب مناسبی برای استارت‌آپ شما است یا خیر، آمده است:
سلامت مالی استارتاپ خود را ارزیابی کنید
با بررسی جریان نقدی خود در مقابل سود ، نرخ سوخت و بدهی های موجود شروع کنید. وضعیت مالی سالم نشان می دهد که استارتاپ شما می تواند بدهی های اضافی و پرداخت های بهره مرتبط را مدیریت کند. اگر استارت‌آپ شما در حال حاضر با بدهی‌های موجود دست و پنجه نرم می‌کند یا نرخ سوخت سرمایه (burn rate ) بالایی دارد . اضافه کردن بدهی بیشتر ممکن است انتخاب اشتباهی باشد.
زمان مناسب را انتخاب کنید
زمان بندی نقش مهمی در تصمیم گیری در مورد بدهی ریسک پذیر ایفا می کند. برخی از سناریوهای ایده آل عبارتند از:
- دوره پس از جذب سهام : پس از یک دور تامین سرمایه موفق، می‌توان از بدهی ریسک‌پذیر برای افزایش سرمایه و به حداکثر رساندن ارزشگذاری قبل از رویداد بعدی جذب سرمایه استفاده کرد.
- پل سودآوری : اگر استارت‌آپ شما به سوددهی نزدیک است، اما برای رسیدن به آن نیاز به تزریق نقدی کوتاه‌مدت دارد، بدهی‌های ریسک‌پذیر می‌تواند گزینه مناسبی باشد.
- پیش از نقطه رشدچشمگیر: اگر استارتاپ شما به نقطه عطف قابل توجهی نزدیک می شود که می تواند ارزش آن را افزایش دهد (مانند عرضه محصول)، بدهی خطرپذیر می تواندتصمیم استراتژیک باشد.
با استراتژی رشد خود هماهنگ شوید
بدهی های خطرپذیر باید با استراتژی رشد استارت آپ شما هماهنگ باشد. بنابراین باید به سوالت ذیل پاسخ دهید:
- آیا به سرمایه نیاز داریم؟ سناریوهای مختلف را در نظر بگیرید. اگر پول را به دست بیاوری چه اتفاقی می افتد؟ اگر این کار را نمی کردید چه اتفاقی می افتاد؟
- آیا سرمایه رشد را تسریع می کند؟ وجوه باید برای ابتکاراتی استفاده شود که مستقیماً به رشد کمک می کند، مانند گسترش به بازارهای جدید یا افزایش تولید.
- آیا برنامه مشخصی برای بازپرداخت وجود دارد؟ اطمینان حاصل کنید که یک استراتژی برای ایجاد درآمد مورد نیاز برای بازپرداخت بدهی وجود دارد. چه از طریق افزایش فروش، چه دورهای جمع آوری سرمایه در آینده، یا سایر روش ها.
برای مشاوره در تنظیم انواع قرارداد های حرفه ای و پیچیده سرمایه گذاری داخلی و بین المللی میتوانید با گروه حقوقی فینولا همراه شوید.
Venture debt Venture debt Venture debt Venture debt Venture debt
